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1.8万亿!居民短期贷款爆炸式增长,但消费增长

发布者:admin   发布时间: 2017-12-28 20:58 浏览次数:

   中国居民部门的短期贷款在今年迅速飙升,在未包含12月数据的情况下就已接近2016年的三倍。但让人困惑的是,今年中国的消费增速平平,而短期贷款由于期限较短通常被认为是流向普通消费端的。

 
  云豹汇总中国央行的数据显示,2017年1-11月,中国居民累计短期贷款已经到达1.81万亿元,相比之下2016全年也只有0.65万亿元。倒是通常被认为是房贷的中长期贷款较去年有所回落,至5万亿元(还没算12月,但大概率全年低于2016年),尽管今年地产牛市向更广泛的三四五线城市蔓延。
 
  2017年1-11月,居民短期和中长期合计新增贷款达到6.8万亿元再创新高,已经超过2016全年的6.33万亿元,较2014年的3.3万亿元增逾一倍。不仅是贷款大幅增长,居民新增的存款较2016年大降近0.7万亿元(未包含12月数据)。从下图中我们还可以看出,从2016年开始,居民新增存款已经开始低于新增贷款,并且这种趋势在2017年进一步扩大,尽管这两年中国经济形式一片好转...
 
  2017年1-11月,居民短期和中长期合计新增贷款达到6.8万亿元再创新高,已经超过2016全年的6.33万亿元,较2014年的3.3万亿元增逾一倍。不仅是贷款大幅增长,居民新增的存款较2016年大降近0.7万亿元(未包含12月数据)。从下图中我们还可以看出,从2016年开始,居民新增存款已经开始低于新增贷款,并且这种趋势在2017年进一步扩大,尽管这两年中国经济形式一片好转...
 
  当然了,存款规模下降与“存款搬家”有关。中国基金业协会官网最新数据显示,截至11月底,货币基金总规模超过6.8万亿元,在今年1至11月累计增长2.52万亿元。余额宝等货币基金的年化收益率超过了4%,而官方一年期存款利率仍然1.5%稳如泰山,活期存款利率低的更加可怜。在“不鼓励”银行高息抢储的背景下,居民们多买点货币基金也很正常。不过据说,“宝宝们”的买入额度都受到了限制...
 
  当然了,存款规模下降与“存款搬家”有关。中国基金业协会官网最新数据显示,截至11月底,货币基金总规模超过6.8万亿元,在今年1至11月累计增长2.52万亿元。余额宝等货币基金的年化收益率超过了4%,而官方一年期存款利率仍然1.5%稳如泰山,活期存款利率低的更加可怜。在“不鼓励”银行高息抢储的背景下,居民们多买点货币基金也很正常。不过据说,“宝宝们”的买入额度都受到了限制...
 
  言归正传,居民中长期贷款维持高位可以理解,棚改货币化一驱赶之下,今年地产牛市全面向三四五六线城市蔓延。然而,期限短于1年的短期贷款暴增近三倍(单月同比增幅更加夸张)就让人难以理解了,尤其是今年以来的消费增长仍旧平平,尽管地产火爆带动了家电等地产产业链的消费。
 
  言归正传,居民中长期贷款维持高位可以理解,棚改货币化一驱赶之下,今年地产牛市全面向三四五六线城市蔓延。然而,期限短于1年的短期贷款暴增近三倍(单月同比增幅更加夸张)就让人难以理解了,尤其是今年以来的消费增长仍旧平平,尽管地产火爆带动了家电等地产产业链的消费。
 
  短期贷款由于期限较短通常被认为是流向普通消费端,从历史上来看,两者的累计同比增速也比较吻合。然而,17年1月到11月以来,短期贷款的累计量同比增速为去年同期的2-3倍,反观全社会消费同比却呈现平稳态势,两者出现了一定的背离:
 
  短期贷款由于期限较短通常被认为是流向普通消费端,从历史上来看,两者的累计同比增速也比较吻合。然而,17年1月到11月以来,短期贷款的累计量同比增速为去年同期的2-3倍,反观全社会消费同比却呈现平稳态势,两者出现了一定的背离:
 
  部分居民将短期的消费贷款拿去凑首付买房了?这是一种非常合理也是被媒体大量报道的情形。由于短期消费贷款利率一般较高,东拼西凑借这些钱去买房的风险和成本真是太大了,真的是把人逼急了。
 
  部分居民将短期的消费贷款拿去凑首付买房了?这是一种非常合理也是被媒体大量报道的情形。由于短期消费贷款利率一般较高,东拼西凑借这些钱去买房的风险和成本真是太大了,真的是把人逼急了。
 
  还有一种可能是,用于投资、套利了,例如目前流动性较好的短期理财产品或地产端的理财产品(还是没绕开楼市...)。P2P综合理财回报率自17年3月以来持续抬升,尽管金融机构贷款利率也不断上升,但当下两者的利差仍然能提供可观的套利空间,这将可能吸引一定资金流入P2P。
 
  不过,鉴于大部分居民能拿到的短期贷款利率都是偏高的,只能投向回报和风险更高的那些P2P产品,其潜藏的风险难以估计。而对于投资者而言,做这种“高风险套利”实际上是得不偿失,风险和收益完全不能匹配。
 
  如果未来在金融监管进一步加强,或实体派生信用速度开始减弱时,无论是流入房地产还是买P2P“套利”,潜在包含的风险或将爆发,需要警惕!

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